Benjamin Grahamen “El Inversor Inteligente” inoiz idatzi den inbertsioari buruzko libururik eraginkorrenetako bat da. Jatorriz 1949an argitaratua, finantzen klasiko hau Warren Buffett bezalako inbertitzaile mitikoek goretsi dute, “inoiz idatzi den inbertsioari buruzko libururik onena” bezala deskribatzen duena.

Liburuak Grahamen inbertsio-filosofia aurkezten du, “balio-inbertsio” bezala ezagutzen dena, gutxietsitako akzioen erosketan eta epe luzerako perspektiba bat hartzean zentratzen dena. Grahamek funtsezko azterketa zorrotza egitearen eta inbertitzean diziplinatutako pentsamoldeari eustearen garrantzia azpimarratzen du.

Funtsezko kontzeptuak

Inbertitzaile defentsiboa vs. ekintzailea: Grahamek inbertitzaile pasiboak (defentsiboak) eta aktiboak (ekintzaileak) bereizten ditu, eta bi motetarako estrategiak eskaintzen ditu5.

Mr. Market: Egileak Mr. Market, inbertitzaile adimendunek merkatuaren gorabehera irrazionalak nola aprobetxa ditzaketen erakusten duen balore-merkatuaren pertsonifikazioa5.

Segurtasun-marjina: Grahamek akzioak “segurtasun-marjina” batekin erostearen garrantzia nabarmentzen du, hau da, bere berezko balioaren nabarmen azpitik dagoen prezioan1.

Dibertsifikazioa: Liburuak akzioen eta bonuen artean dibertsifikatzea gomendatzen du, inbertitzaile batek bere zorroaren % 75 baino gehiago akzioetan izan behar ez duela iradokiz.

Inbertsio-estrategiak

Graham-ek ekintzak ebaluatzeko metodo praktikoak ematen ditu, besteak beste:

10 baino BPB (balio-mozkin ratioa) txikiagoa duten enpresetan zentratzea.

Enpresa baten kaudimena, errentagarritasuna eta egonkortasuna sakon aztertzea.

P/E, P/BV eta P/S bezalako finantza-ratioak erabiltzea konpainiak baloratzeko.

Egungo garrantzia

Liburua duela hamarkada batzuk idatzi bazen ere, haren printzipioek garrantzitsuak izaten jarraitzen dute gaur egungo merkatuan. Berrikusitako edizioak Jason Zweig finantza-kazetariaren iruzkin eguneratuak biltzen ditu, Grahamen adibideak finantza-titular modernoekin lotzen dituena.

“Inbertitzaile adimendunak” inbertsio-estrategiak eskaintzeaz gain, kontrol emozionalak eta pentsamendu independenteak finantza-erabakiak hartzean duten garrantzia azpimarratzen du. Funtsezko irakurketa da inbertsio-estrategia sendoa eta epe luzerakoa garatu nahi duen edonorentzat.